在可口可樂收購匯源之時，朱新禮曾說出了“養豬論”的名言：“企業確確實實需要當兒子養，但是要當豬賣，為什么呢，這是市場行為，你算得賬要去做，算不得賬你不要去做。”這句話受到了一部分人的質疑和抨擊。在商務部否決了該樁并購之后，朱新禮仍堅持其“養豬論”：“企業當豬來賣再過10年、100年都沒有錯誤！”
盡管朱新禮的“養豬論”受到了一部分人的質疑和抨擊，但贊同者也不乏其人。其實，經過演繹，“養豬論”實際上已經成為資本市場上的一道獨特而靚麗的風景線，并且還有不少企業家視之為楷模，跟著學習、模仿。不過，依筆者的觀察，資本市場上的“養豬論”有兩種模式，一種是“多養幾頭小豬”的模式，代表人物是沈南鵬、季琦；一種是“只養一頭大豬”的模式，代表人物是張近東、黃光裕。
“多養幾頭小豬”的資本運作模式
“多養幾頭小豬”的資本運作模式的要義是：做企業像養豬那樣，將企業做大后去上市，然后套現，用套現的資金再去辦第二家企業，然后再做大再上市再套現，又去辦第三家企業……就像農民養豬一樣：將小豬養成大豬，出欄賣掉，再買小豬再養大豬，出欄賣掉……沈南鵬、季琦等是“多養幾頭小豬”的資本運作模式的實踐者。
1999年5月，沈南鵬、季琦等開始創建網絡公司。當年10月份，攜程旅行網正式開通。當年就獲得了IDG50萬美元的風險投資。2000年3月，吸引軟銀集團為首的450萬美元第二輪融資；2000年11月吸引美國凱雷集團1100萬美元的第三筆投資。2000年10月，攜程完成對中國國內最大訂房中心現代運通公司的整體收購，并宣布公司實現了盈利。2002年4月，攜程收購華北地區五大機票代理之一的北京海岸機票代理公司。2003年12月9日，攜程旅游網在美國納斯達克上市。攜程旅游網發行價為18美元，當日開盤價為24.01美元，收盤價為33.94美元，較發行價的漲幅為88.56%，較開盤價的漲幅為41.36%，創納市3年來開盤當日漲幅最高記錄。此時，離1999年10月攜程旅游網開通才4年零4個月，離3個人1999年5月創立網絡公司才4年零9個月。
